PRVOTNÍ EMISE AKCIÍ (IPO) V ČESKÉ REPUBLICE A POLSKU: KOMPARATIVNÍ POHLED

Initial public offering (IPO) in Czech Republic and Poland: a comparative view

journal article - other

Czech

Prvotní emise akcií (IPO) je komplexním procesem, ve kterém je nutné zohlednit mnoho aspektů pro její úspěšnou realizaci. Jedním z nich je právní úprava v zemi, ve které má být prvotní emise akcií realizována. Důsledky vyplývající právě z právního řádu zvolené země se mohou významně projevit na celkovém procesu (IPO). Předmětem tohoto článku je porovnání vybraných aspektů současné platné a účinné právní úpravy regulující prvotní emisi akcií (IPO) ve dvou zemích regionu CEE a současně členských států Evropské unie, tj. České republice a Polsku. Zejména se jedná o srovnání podmínek stanovených pro různé druhy trhů, neboli tertium comparitionis, na kterých je možné prvotní emisi akcií realizovat a podmínky kladené na právní formu emitentů, jež hodlají prvotní emisi akcií (IPO) uskutečnit. Srovnání právní úpravy české a polské bylo provedeno za pomocí vědecké metody komparace a to multilaterální. Článek se primárně zabývá porovnáním podmínek stanovených v České republice a Polsku pro prvotní emisi akcií (IPO) na regulovaných trzích, mj. se článek zabývá vymezením specifických podmínek na emitenty vstupující na oficiální trh a určení rozdílů mezi regulovaným trhem a trhem oficiálním. Právní úprava obou zkoumaných právních řádů je výrazně unifikována evropským právem, jehož vliv je tedy výrazně promítnut i do pramenů vnitrostátního práva. Dále článek uvádí rozdíly mezi trhy regulovanými a neregulovanými, které svou povahou umožňují nastavit podmínky pro emitenty, pro které by přístup ke kapitálu na regulovaných trzích nebyl realizovatelný.

Initial public offering (IPO) is a complex process in which many aspects need to be taken into account for its successful implementation. One is the legislation in the country in which the initial share issue is to be realized. Consequences resulting precisely from the law of the chosen country may significantly affect the overall process (IPO). The subject of this article is the comparison of selected aspects of the current valid and effective legal regulation regulating the initial issue of shares (IPO) in two CEE countries and at the same time the member states of the European Union, ie the Czech Republic and Poland. In particular, it is a comparison of the conditions set for different types of markets, or tertium comparitionis, on which the initial issue of shares can be realized and the conditions on the legal form of the issuers intending to issue the initial share issue (IPO). Comparison of Czech and Polish legislation was carried out using the scientific method of multilateral comparison. The article deals primarily with the comparison of the conditions set in the Czech Republic and Poland for the initial issue of shares (IPO) on regulated markets, among other things the article deals with the definition of specific conditions for issuers entering the official market and determination of the differences between the regulated market and the official market. The legal regulations of the two legal orders examined are largely unified by European law, whose influence is therefore strongly reflected in the sources of national law. The article also lists the differences between regulated and unregulated markets that by their very nature make it possible to set conditions for issuers for which access to capital on regulated markets would not be feasible.

Prvotní emise akcií (IPO), právní úprava, regulovaný trh, oficiální trh, prospekt cenného papíru

Initial public offering (IPO), regulation, regulated market, official market,prospectus

Plottová, S.

30. 6. 2018

Newton College a.s.

Praha

1801-7118

Scientia&Societas

XIV

2

Czech Republic

79

86

12

https://www.sets.cz/aktualni-cislo/