Kategorie spravedlivé hodnoty v rámci ocenění pro účely vytěsnění minoritních akcionářů nekotovaných nefinančních podniků z pohledu teorie oceňování

Equitable value basis in valuation for the purposes of squeeze-out of minority shareholders of private nonfinancial companies from the perspective of business valuation theory

journal article - other

Czech

Příspěvek se věnuje kategorii spravedlivé hodnoty akcie pro účely vytěsnění minoritních akcionářů a jejímu věcnému obsahu z pohledu teorie oceňování podniku. Hodnotu akcie obecně determinují z ní plynoucí budoucí užitky odhadované z hlediska daného subjektu ocenění. Ekonomické parametry utvářející hodnotu akcie pro majoritního a minoritního akcionáře jsou věcně odlišné. Intervaly subjektivní hodnoty akcie pro majoritního a minoritního akcionáře jsou rozdílné. S ohledem na právní úpravu procesu vytěsnění je pro tyto účely nutno identifikovat průnik obou intervalů subjektivních hodnot. Hodnoty nacházející se v průniku intervalů jsou pro účely vytěsnění ekonomicky přípustné a opodstatněné a berou v úvahu zájmy obou stran (tj. majoritních i minoritních akcionářů) současně.

The paper focuses on establishing a valuation framework for determining the equitable value of shares in the context of squeezing out minority shareholders. It examines the substantive aspects of this valuation process through the lens of business valuation theory. Typically, the value of a share is assessed based on the anticipated future benefits associated with its ownership, taking into account the perspective of the valuing entity. However, it is important to recognize that the economic factors influencing the value of shares differ significantly between majority and minority shareholders. The subjective value intervals for these two groups also vary. Therefore, in order to regulate the squeeze-out process effectively, it becomes necessary to identify the overlapping range of subjective values between both parties. The economically acceptable and justified values for the squeeze-out process lie within this intersection of subjective value intervals. Such values consider the interests of both majority and minority shareholders simultaneously, ensuring a fair economic outcome for all parties involved.

spravedlivá hodnota, subjektivní investiční hodnota, protiplnění, subjekt ocenění

equitable value, subjective investment value; compensation; valuation subject

ČIŽINSKÁ, R.; KRABEC, T.; PLÁNIČKOVÁ, M.; REŽŇÁKOVÁ, M.; RÝDLOVÁ, B.

31. 7. 2023

Česká komora odhadců majetku, profesní sdružení znalců a odhadců, z.s., Praha

Praha, ČR

1213-8223

Odhadce a oceňování majetku

1

Czech Republic

4

25

22