Publication detail

Vývoj bezrizikové sazby v oceňování podniků v letech 2008 - 2009

ŠTĚPÁNKOVÁ, J.

Original Title

Vývoj bezrizikové sazby v oceňování podniků v letech 2008 - 2009

English Title

RISK FREE RATE DEVELOPMENT IN THE VALUATION OF ENTERPRISES IN THE YEARS

Type

conference paper

Language

Czech

Original Abstract

Bezriziková sazba, jako jedna ze složek nákladů na vlastní kapitál, vstupuje do diskontní sazby a ovlivňuje tak výslednou hodnotu podniku. Snaha o maximální zpřesnění diskontní sazby je tedy vzhledem k současnému vývoji hospodářství často diskutovaným tématem. Volba vhodného postupu zjištění bezrizikové sazby a vhodných dat použitých do výpočtu v zásadě spočívá na volbě zpracovatele znaleckého posudku. V článku jsem se zaměřila na zhodnocení nejčastějších přístupů při stanovení bezrizikové sazby a dále především na vývoj výnosu do doby splatnosti nejpoužívanějších dluhopisů pro tyto účely. Záměrem článku bylo rovněž zmapovat vývoj bezrizikové sazby, potažmo vývoje výnosu do doby splatnosti státem emitovaných dluhopisů ST.DLUHOP. 3,75/20 se splatností dne 12.9.2020 a dluhopisu ST.DLUHOP. 4,85/57 se splatností dne 26.11.2057. Vývoj těchto dluhopisů od května 2008 do března 2010 zachycuji v grafech. Bezriziková sazba se ve sledovaném období pohybuje v intervalu 4,13% - 5,67 % u desetiletého dluhopisu a 4,01% - 5,37% u dluhopisu se splatností roku 2057. Vliv změn tedy může znamenat citelný dopad do výše diskontní míry a do výsledku ocenění.

English abstract

Risk-free rate is one of the components of own capital costs. This item enters the discount rate thus affects the final value of the company. The article aims to sumarize the most common approaches for determining of the risk-free rate. I also focuse on development of the yield to maturity of selected bonds in the period 2008 – 2010.

Key words in English

Risk Free Rate, Discount Rate, Capital Asset Pricing Model, Government Bonds.

Authors

ŠTĚPÁNKOVÁ, J.

RIV year

2010

Released

4. 4. 2010

ISBN

978-80-214-4090-6

Book

Sborník anotací

Pages from

88

Pages to

88

Pages count

5

BibTex

@inproceedings{BUT94603,
  author="Jana {Štěpánková}",
  title="Vývoj bezrizikové sazby v oceňování podniků v letech 2008 - 2009",
  booktitle="Sborník anotací",
  year="2010",
  pages="88--88",
  isbn="978-80-214-4090-6"
}