Úverový rating a transferové oceňovanie

Credit Rating and Transfer Pricing

článek souhrnný, posudek

slovenština

Úverový rating dlžníka často patrí medzi kľúčové kroky pri stanovení transferových cien finančných transakcií (obzvlášť pri úverových transakciách a cash-poolingových štruktúrach). Určenie miery bonity dlžníka, resp jeho schopnosti splácať dlh zdôrazňuje aj OECD, ktorá v roku 2020 vydala Kapitolu X OECD – Pokyny k prevodným cenám v oblasti finančných transakcií. Kým na jednej strane je zdôrazňovaný význam úverového ratingu, na druhej strane stoji fakt, že len pomerne málo spoločností v európskom priestore má takéto hodnotenie pridelené. Spoločnosti tak musia často úverový rating odhadovať využitím rôznych dostupných ratingových metodík Niektoré nástroje (napr RiskCalc vyvíjaná ratingovou agentúrou Moody’s) sú spoplatnené, iné (napr metodika profesora Damodarana) sú voľne dostupné. Cieľom tohto článku je zosumarizovať aktuálne vedecké a odborné štúdie o kreditných ratingoch a metodiky vybraných ratingových agentúr a vybraných komerčných bánk Tento príspevok rovnako prináša pohľad na metodiky Damodarana a Ištoka, ktoré je možné využiť aj v českých a slovenských podmienkach.

The credit rating of the borrower is often one of the key steps in determining the transfer pricing of financial transactions (especially in credit transactions and cash-pooling structures). Determining the creditworthiness of a borrower, or its ability to repay debt, is also emphasised by the OECD, which in 2020 published OECD Chapter X - Guidelines on Transfer Pricing in Financial Transactions. While on the one hand the importance of credit ratings is emphasised, on the other hand stands the fact that relatively few companies in the European area have been assigned such a rating. Thus, companies often have to estimate the credit rating by using the different rating methodologies available. Some tools (e.g. RiskCalc developed by Moody's) are fee-based, others (e.g. Professor Damodaran's methodology) are freely available. The aim of this paper is to summarise the current scientific and professional studies on credit ratings and methodologies of selected rating agencies and selected commercial banks This paper also provides an insight into the methodologies of Damodaran and Ishtok, which can also be used in the Czech and Slovak conditions.

finanční transakce, převodní ceny, úvěrový rating

Financial Transactions, Transfer Pricing, Credit Rating

SOLILOVÁ, V.; IŠTOK, M.

30. 11. 2023

Slovenská asociácia podnikových finančníkov

Bratislava

5

18

14

https://asocfin.sk/wp-content/uploads/2023/11/FM-3-2023-oprava.pdf