Životní cyklus podniku a vliv na volbu finanční struktury

Life cycle of a company and impact on financial structure choice

článek v časopise - ostatní, Jost

čeština

Cíl článku: Podniky během své existence procházejí fázemi svého životního cyklu. Každá fáze je mimo jiné charakterizována rozdílnou dostupností finančních zdrojů a tato skutečnost má významný vliv na finanční strukturu podniku. Dřívější výzkumy byly zaměřeny nejčastěji na dostupnost a použitelnost externích finančních zdrojů během životního cyklu podniku. Finanční strukturu v souvislosti s životním cyklem podniku nejpodrobněji zkoumal Marc Reiners. Tento autor při zkoumání finanční struktury vzal v úvahu pouze právní postavení poskytovatelů zdrojů, opomenul však ostatní důležitá kritéria jako původ, dobu použitelnosti a úplatnost finančních zdrojů. Dle těchto všech kritérií je finanční struktura v souvislosti s životním cyklem podniku zkoumána v tomto článku. Vědecké zaměření: Podniky jsou rozděleny do tří skupin a to na podniky, které se nacházejí ve fázi růstu, ve fázi stabilizace a ve fázi poklesu. Finanční struktura je zkoumána zvlášť pro každou z těchto skupin podniků. Finanční zdroje jsou členěny vždy podle daného kritéria, které je vybráno při zkoumání finanční struktury. Metodologie/metody: Pro realizaci výzkumu je použita metoda analýzy sekundárních dat, která jsou získána z finančních výkazů vybraných firem. Fáze životního cyklu podniku jsou identifikovány na bázi růstového indikátoru, vyvinutého Marcem Reinersem. Všechny vybrané podniky působí v českém automobilovém průmyslu, jedná se o malé či střední podniky, přičemž již mají určitou historii, protože pro podniky ve fázi založení nelze růstový indikátor použít. Výsledky: Ve finanční struktuře všech vybraných podniků, bez ohledu na fázi jejich životního cyklu, převládají dlouhodobé a úplatné finanční zdroje. Podniky ve fázi stabilizace jsou nejméně zadlužené a zároveň mají nejvyšší podíl interních zdrojů. Shrnutí: Dosavadní poznatek, že zejména podniky ve fázi stabilizace mají k dispozici nejvíce externích zdrojů a mohou se nejvíce zadlužit, v tomto výzkumu potvrzen nebyl. Omezení při zobecňování výsledků spočívá v tom, že pouze velmi málo podniků se nachází ve fázi stabilizace, dle použitého modelu.

Purpose of the article: Companies during their existence pass through the phases of their life cycle. Every phase is among others characterized by different availability of financial sources and this fact will significantly influence the financial structure of a company. Previous researches were aimed mostly on availability and usability of external financial sources during the life cycle of a company. The financial structure in context of the life cycle of a company was so far most researched by Marc Reiners. This author viewed the financial structure only in accordance with the legal status of the investors and he did not consider other important criterions like origin, usable life and bribability of financial sources. According to all these criterions is the financial structure in context of the life cycle of a company considered in this article. Scientific aim: The companies are classified into three groups into companies that are in phases of growth, stabilisation and decline. The financial structure is separately within these groups under review. Financial sources are divided always according to the criterion, which is selected to consider the financial structure. Methodology/methods: To implementing the research is used the method of analysing the secondary data that are extracted from the financial reports of surveyed firms. Phases of the life cycle of a company are identified on the basis of the growth indicator, developed by Marc Reiners. All the selected companies are from the Czech automotive industry, they are small or middle, and they have some history, because for companies in the phase of foundation is not this growth indicator usable. Findings: In the financial structure of all selected companies, regardless of the phase of their life cycle, dominate long-dated and bribable financial sources. The companies in phase of stabilisation are at least indebted and have the highest share of internal sources. Conclusions: It can be said, that the fact, that especially companies in phase of stabilisation have most available external sources and they can most indebt, was not approved oneself on financial structure of these companies. The limitation of this finding is that only few companies are in the phase of stabilisation according to the used growth indicator.

finanční struktura, finanční zdroje, interní a externí zdroje, zadluženost, životní cyklus podniku

financial structure, financial sources, internal and external sources, indebtedness, life cycle of a company

KONEČNÝ, Z.

2011

30. 6. 2011

Brno

1802-8527

TRENDY EKONOMIKY A MANAGEMENTU

V

08

Česká republika

27

38

12